發(fā)布時間：2024-03-20 編輯：海南海藥
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2024年1月28日，為貫徹以投資者為本的監(jiān)管理念，加強對限售股出借的監(jiān)管，證監(jiān)會經(jīng)充分論證評估，進一步優(yōu)化了融券機制。具體包括：一是全面暫停限售股出借；二是將轉(zhuǎn)融券市場化約定申報由實時可用調(diào)整為次日可用，對融券效率進行限制。
2024年2月6日，證監(jiān)會對融券業(yè)務(wù)提出三方面進一步加強監(jiān)管的措施：一是暫停新增轉(zhuǎn)融券規(guī)模，以現(xiàn)轉(zhuǎn)融券余額為上限，依法暫停新增證券公司轉(zhuǎn)融券規(guī)模，存量逐步了結(jié)；二是要求證券公司加強對客戶交易行為的管理，嚴禁向利用融券實施日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易（變相T+0交易）的投資者提供融券；三是持續(xù)加大監(jiān)管執(zhí)法力度，將依法打擊利用融券交易實施不當套利等違法違規(guī)行為，確保融券業(yè)務(wù)平穩(wěn)運行。
全面暫停限售股出借和限制融券效率
2023年10月，證監(jiān)會取消上市公司高管及核心員工通過參與戰(zhàn)略配售設(shè)立的專項資產(chǎn)管理計劃出借，并限制其他戰(zhàn)略投資者在上市初期的出借方式和比例，新規(guī)實施以來，戰(zhàn)略投資者出借余額降幅近四成，取得良好效果。
在總結(jié)前期優(yōu)化融券機制安排經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，按照“穩(wěn)妥推進、分步實施”的思路，此次證監(jiān)會優(yōu)化融券機制，主要體現(xiàn)以下監(jiān)管意圖：一是突出公平合理，降低融券效率，制約機構(gòu)在信息、工具運用方面的優(yōu)勢，給各類投資者更充足的時間消化市場信息，營造更加公平的市場秩序。二是突出從嚴監(jiān)管，階段性限制所有限售股出借，進一步加強對限售股融券監(jiān)管，同時，堅決打擊借融券之名行繞道減持、套現(xiàn)之實的違法違規(guī)行為。
暫停新增轉(zhuǎn)融券規(guī)模
轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)是指證券金融公司向上市公司股東等出借人借入流通證券，再融出給證券公司，由證券公司提供給客戶供其融券賣出。暫停新增轉(zhuǎn)融券規(guī)模，以現(xiàn)轉(zhuǎn)融券余額為上限，依法暫停新增證券公司轉(zhuǎn)融券規(guī)模，存量逐步了結(jié)，從總量上限制了融券和轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)規(guī)模的擴大，有助于改善市場多空結(jié)構(gòu)。
嚴禁融券變相T+0交易
融券實施日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易（變相T+0交易）是指投資者借助融券工具進行的一種在單一交易日內(nèi)買入和賣出同一股票的交易策略。通過禁止證券公司向投資者提供日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易的融券，有利于減少由于日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易而造成的下跌，防止不當套利行為，維持市場平穩(wěn)運行。
加強融券業(yè)務(wù)監(jiān)管相關(guān)措施的影響
加強融券業(yè)務(wù)監(jiān)管相關(guān)措施的推出，充分體現(xiàn)以投資者為本的監(jiān)管理念，對于維護市場交易公平、改善市場多空結(jié)構(gòu)、約束不當套利行為具有積極意義，有助于穩(wěn)定市場情緒、改善市場預(yù)期、提振市場信心，切實保護廣大投資者的合法權(quán)益。
（本文來源：中國證券業(yè)協(xié)會投資者之家）
