發(fā)布時(shí)間：2023-12-05 編輯：海南海藥
1、融資融券交易期限要求
投資者從事融資融券交易，融資融券期限不得超過6個(gè)月。
標(biāo)的證券暫停交易，融資融券債務(wù)到期日仍未確定恢復(fù)交易日或恢復(fù)交易日在融資融券債務(wù)到期日之后的，融資融券的期限順延。證券公司與其客戶也可以根據(jù)雙方約定了結(jié)相關(guān)融資融券交易。特殊情況下融資融券交易期限的處理由證券公司與客戶在合同中約定。
2、融資融券交易申報(bào)內(nèi)容
融資融券交易申報(bào)分為融資買入申報(bào)和融券賣出申報(bào)兩種。融資買入申報(bào)內(nèi)容應(yīng)當(dāng)包括①投資者信用證券賬號(hào)、②融資融券交易專用席位代碼、③標(biāo)的證券代碼、④買入數(shù)量、⑤買入價(jià)格(市價(jià)申報(bào)除外)、⑥“融資”標(biāo)識(shí)、⑦證券交易所要求的其他內(nèi)容；融券賣出申報(bào)內(nèi)容應(yīng)當(dāng)包括①投資者信用證券賬號(hào)、②融資融券交易專用席位代碼、③標(biāo)的證券代碼、④賣出數(shù)量、⑤賣出價(jià)格(市價(jià)申報(bào)除外)、⑥“融券”標(biāo)識(shí)、⑦證券交易所要求的其他內(nèi)容。其中，上述融資買入、融券賣出的申報(bào)數(shù)量應(yīng)當(dāng)為100股(份)或其整數(shù)倍。
3、融券賣出申報(bào)價(jià)格的限制
投資者融券賣出的申報(bào)價(jià)格不得低于該證券的最近成交價(jià)；如該證券當(dāng)天還沒有產(chǎn)生成交的，融券賣出申報(bào)價(jià)格不得低于前收盤價(jià)。融券賣出申報(bào)價(jià)格低于上述價(jià)格的，交易主機(jī)視其為無效申報(bào)，自動(dòng)撤銷。投資者在融券期間賣出通過其所有或控制的證券賬戶所持有與其融入證券相同證券的，其賣出該證券的價(jià)格也應(yīng)當(dāng)滿足不低于最近成交價(jià)的要求，但超出融券數(shù)量的部分除外。
4、投資者融資買入時(shí)，融資保證金比例的具體規(guī)定
根據(jù)《融資融券試點(diǎn)交易實(shí)施細(xì)則》，投資者融資買入證券時(shí)，融資保證金比例不得低于50%。證券公司在不超過上述交易所規(guī)定比例的基礎(chǔ)上，可以根據(jù)融資買入標(biāo)的證券在計(jì)算保證金金額時(shí)所適用的折算率標(biāo)準(zhǔn)，自行確定相關(guān)融資保證金比例。 例如，假設(shè)某投資者信用賬戶中有100元保證金可用余額，擬融資買入融資保證金比例為50%的證券A，則該投資者理論上可融資買入200元市值(100元保證金÷50%)的證券A。
5、投資者融券賣出時(shí)，融券保證金比例的具體規(guī)定
根據(jù)《上海證券交易所融資融券交易試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則》和《深圳證券交易所融資融券交易試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則》，投資者融券賣出時(shí)，融券保證金比例不得低于50%。證券公司在不超過上述交易所規(guī)定比例的基礎(chǔ)上，可以根據(jù)融券賣出標(biāo)的證券在計(jì)算保證金金額時(shí)所適用的折算率標(biāo)準(zhǔn)，自行確定相關(guān)融券保證金比例。例如，某投資者信用賬戶中有100元保證金可用余額，擬融券賣出融券保證金比例為50%的證券B，則該投資者理論上可融券賣出200元市值(100元保證金÷50%)的證券B。
6、以證券充抵保證金時(shí)，如何計(jì)算保證金金額
投資者以現(xiàn)金作為保證金時(shí)，可以全額計(jì)入保證金金額；以證券充抵保證金時(shí)，應(yīng)當(dāng)以證券市值或凈值按交易所規(guī)定的下列折算率進(jìn)行折算：（1）國(guó)債折算率最高不超過95%；（2）交易所交易型開放式指數(shù)基金折算率最高不超過90%；（3）其他上市證券投資基金和債券折算率最高不超過80%；（4）深證100指數(shù)成份股、上證180指數(shù)成份股股票的折算率最高不超過70%，其他股票折算率最高不超過65%。需要指出的是，證券公司可以在不高于上述標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上，根據(jù)證券流動(dòng)性、波動(dòng)性等指標(biāo)自行確定各類充抵保證金證券不同的折算率。舉個(gè)簡(jiǎn)單的例子，如果某投資者信用賬戶內(nèi)有100元現(xiàn)金和100元市值的證券A，假設(shè)證券A的折算率為70%。那么，該投資者信用賬戶內(nèi)的保證金可用金額為170元(100元現(xiàn)金×100%+100元市值×70%)。
7、保證金可用余額的組成
（1）作為保證金的現(xiàn)金。投資者信用資金賬戶內(nèi)的現(xiàn)金由作為保證金的現(xiàn)金和融券賣出所得現(xiàn)金兩部分組成，其中融券賣出所得現(xiàn)金只能用于買券還券，不能作為保證金；（2）充抵保證金的證券。投資者信用證券賬戶內(nèi)的證券由充抵保證金的證券和融資買入證券兩部分組成，其中充抵保證金證券部分直接經(jīng)折算后計(jì)入保證金可用余額；（3）融資融券交易產(chǎn)生的浮盈部分。融資融券交易產(chǎn)生的浮盈經(jīng)折算后可計(jì)入保證金總額，如融資融券交易形成浮虧的，浮虧金額需全額從保證金可用余額中扣減；（4）未了結(jié)融資融券交易已占用保證金部分。
8、投資者信用賬戶維持擔(dān)保比例的規(guī)定
《上海證券交易所融資融券交易試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則》和《深圳證券交易所融資融券交易試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則》均規(guī)定維持擔(dān)保比例的基本標(biāo)準(zhǔn)，投資者信用賬戶維持擔(dān)保比例不得低于130%。同時(shí)明確規(guī)定，證券公司在不低于上述基本標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上，可以根據(jù)投資者資信狀況等因素，自行確定維持擔(dān)保比例的最低標(biāo)準(zhǔn)。
9、追加擔(dān)保物的條件規(guī)定
滬深證券交易所《融資融券試點(diǎn)交易實(shí)施細(xì)則》規(guī)定，當(dāng)投資者維持擔(dān)保比例低于130%時(shí)，證券公司應(yīng)當(dāng)通知投資者在不超過2個(gè)交易日的期限內(nèi)追加擔(dān)保物，且客戶追加擔(dān)保物后的維持擔(dān)保比例不得低于150%。證券公司應(yīng)當(dāng)對(duì)投資者提交的擔(dān)保物進(jìn)行整體監(jiān)控，并計(jì)算其維持擔(dān)保比例，在不低于上述規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上，可以根據(jù)客戶資信狀況等因素，自行確定追加擔(dān)保物的維持擔(dān)保比例標(biāo)準(zhǔn)。
10、投資者提取信用賬戶內(nèi)資金或證券的規(guī)定
滬深證券交易所《融資融券試點(diǎn)交易實(shí)施細(xì)則》規(guī)定，維持擔(dān)保比例超過300%時(shí)，客戶可以提取保證金可用余額中的現(xiàn)金或充抵保證金的有價(jià)證券，但提取后維持擔(dān)保比例不得低于300%。證券交易所另有規(guī)定的除外。
11、融資融券交易規(guī)模的限制
為了防范市場(chǎng)過度波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，滬深證券交易所《融資融券交易試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則》對(duì)單只證券的融資融券規(guī)模進(jìn)行了以下限制：（1）單只標(biāo)的證券的融資余額達(dá)到該證券上市可流通市值的25%時(shí)，交易所可以在次一交易日暫停其融資買入；當(dāng)其融資余額降低至20%以下時(shí)，交易所可以在次一交易日恢復(fù)其融資買入；（2）單只標(biāo)的證券的融券余量達(dá)到該證券上市可流通量的25%時(shí)，交易所可以在次一交易日暫停其融券賣出；當(dāng)其融券余量降低至20%以下時(shí)，交易所可以在次一交易日恢復(fù)其融券賣出。
12、融資償還規(guī)定
投資者融資買入證券后，可通過賣券還款或直接還款的方式向證券公司償還融入資金。賣券還款是指投資者通過其信用證券賬戶申報(bào)賣券，結(jié)算時(shí)賣出證券所得資金直接劃轉(zhuǎn)至證券公司融資專用賬戶的一種還款方式，申報(bào)時(shí)需增加相應(yīng)“賣券還款”標(biāo)識(shí)。以直接還款方式償還融入資金的，具體操作按照證券公司與投資者之間的約定辦理。投資者賣出信用證券賬戶內(nèi)證券所得價(jià)款，須先償還其融資欠款。
13、融券償還規(guī)定
投資者融券賣出后，可通過買券還券或直接還券的方式向證券公司償還融入的證券。買券還券是指投資者通過其信用證券賬戶申報(bào)買券，結(jié)算時(shí)買入證券直接劃轉(zhuǎn)至證券公司融券專用證券賬戶的一種還券方式，申報(bào)時(shí)需增加相應(yīng)“買券還券”標(biāo)識(shí)。以直接還券方式償還融入證券的，按照證券公司與投資者之間的約定以及交易所指定登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的有關(guān)規(guī)定辦理。未了結(jié)相關(guān)融券交易前，投資者融券賣出所得價(jià)款除買券還券外不得他用。證券公司應(yīng)當(dāng)與客戶約定無法償還特定標(biāo)的證券的特殊情況下，現(xiàn)金及其他償還方式及其處理流程。
14、強(qiáng)制平倉(cāng)約定
投資者未能按期交足擔(dān)保物或者到期未償還融資融券債務(wù)的，證券公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)約定采取強(qiáng)制平倉(cāng)措施，處分客戶擔(dān)保物，不足部分可以向客戶追索。平倉(cāng)所得資金優(yōu)先用于清償客戶所欠債務(wù)，剩余資金記入客戶信用資金賬戶。平倉(cāng)包括平倉(cāng)買入和平倉(cāng)賣出。
（本文來源：雪球投資者教育基地）
